2015年10月27日 星期二

我從投資Twitter得到的教訓

我從投資Twitter得到的教訓:
1. 不要人云亦云。
2. 千萬不要去接刀(指的是爆跌又量大)。若不會操作(trading)又優柔寡斷, 很容易滿手是血(現在會看點線圖後,才知道這重要性)。
3. 該放下時就放下...... 要多加訓練做決策的能力。
4. 要選擇產業中的強者。我的個性不習慣與弱者為伍。
5. 對公司產品沒有感覺,就不要碰。
6. 不要對公司未來期望太高。眼前的表現更重要。
7. 錢壓在那邊,期待有一天漲回,等待的時間也是一種成本。

2015年10月5日 星期一

[food for thought]

這陣子美股不好, 我看到有朋友逢低買進, 分批布局(價值投資者); 有朋友退場觀望, 等待好時機進場(技術面者). 其實不管哪一種方法, 我都樂觀其成, 只要有紀律, 只要能夠賺到錢, 就是自己的好方法.

但我在這邊丟個問題給大家思考一下. 大家有沒有想過, 要如何將資金做更有效的運用? 比如說, 美股的工具其實很多很多. 你可以靠哪些工具, 或是方法, 將自己的報酬率提高, 長年打敗大盤? 我其實以前沒有仔細想過這個問題, 但這幾個月來, 碰到了幾位前輩, 都跟我提過同樣的事, 也給了我一些建議 (其實, 有些方法, 並不需要每天盯盤, 風險也不高).

提出這個問題, 是希望大家有空能夠想想, 如何能在一定的時間內, 擴大資金的使用效率, 換句話說, 如何可以提高自己的ROI (return on investment).

2015年10月3日 星期六

[投資觀念] 各型股的歷年表現

買大型股, 中型股, 還是小型股? 哪一種類型的股票表現年年出色? 從下面的圖表, 就可以看出, 每種類股的表現, 可以用"風水輪流轉"來形容.

第一圖是原始資料. 第二圖是我把data圖表化後的結果.




資料來源: http://www.aaii.com/stock-screens/performance

2015年10月2日 星期五

[IPO個股介紹] Paypal (PYPL) (之二: 營收分析)

主要的營收來源

Paypal主要的收入來源有下面幾項:
1. 付款的手續費
2. 外匯手續費
3. 當使用者將Paypal帳戶裡的錢, 提領至非美國銀行裡時, 需要付一筆費用
4. Paypal有自己聯名的信用卡與轉帳卡.
5. Paypal也可貸款給使用者(這項服務稱之為Paypal Credit)

這個連結有詳細的Paypal收費方式:


公司營收

因為Paypal才剛從eBay中分拆出來, 所以並沒有獨立的財務表. 下面所有的數據都是來自eBay2014的年報. 希望等10/28第一次季報發表後, 可以看到一分完整的財報. 

在介紹Paypal公司營收前, 有兩個名詞先介紹一下:
1. 淨交易金額(net transaction revenue), 指的是從總付款量( 接下來馬上提到)中抽成後所獲得的收入;
2. 總付款量(total payment volume, TPV), 是指透過Paypal平台上交易的總額. 比如說, 如果每次A寄送US$400B, 寄了十次, ATPV就是US$4,000.)

Paypal主要營收分成兩部分:一部分來自於上述1. 的總交易金額, 一部分來自廣告行銷業務營收等

圖一:


  • 由上圖可看出, 即使在金融海嘯時, Paypal的營收仍然有雙位數的成長. 
  • Paypal2014年度的總營收是US$79, 2013年成長了18%.  營收增長的主因, 是由於總付款量增加了27%.  總付款量在 2014年是 US$2,279億. 總付款量的增加, 主要是因為消費者增加了使用Paypal的頻率, 也是因為Braintree使用率增加的關係.
  • 淨交易金額在2014年度為US$722013年度成長了18%. 淨交易金額的成長率不及總付款量的主要原因, 是因為較低的手續費所致手續費之所以較以往低, 是因為商家的交易量提升(下面會提到), 相對地, 個人的交易量變少. 而因為交易大多集中在某些商家--這些商家因為交易量大所以較個人享有較低的手續費同時, Braintree也收取較低的手續費.

圖二:




  • 2014年, 總付款量裡的US$596億 (26%) 是來自於eBay (網拍的交易費用). 由此可見,Paypal來自eBay的收入有漸漸減少趨勢, 表示Paypal並不是非常依靠eBay. 

圖三:




  • Paypal這些年來也積極向一般商家招手從上面的圖可以看出一般商家佔Paypal 總付款量的比例越來越高.

圖四:


  • Paypal一直向海外拓大版圖.  從淨交易營收來看海外營收部分在整體營收上有增加趨勢但近來似乎有趨向平緩.

  • 此外,  隨著行動網路的越來越發達,  Paypal也極力推廣用行動裝置來付款.  2014總付款量部分, 有將近20% (US$450億)是來自行動裝置(用戶用手機或是平板電腦收付款項), US$450億裡面, 44%的營收是來自eBay上的交易

下篇po文會針對Paypal的競爭對手, 競爭優勢, 與產業發展做分析.

資料來源: eBay年報